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3年累计收益高达756% 华安保本基金保本不保守润农节水

日期:2020-01-03 06:14 浏览:175

  不少投资者认为保本基金就意味着很保守、收益低,但实际并非如此。5月16日,2015年度保本基金冠军——华安保本(000072)完成首期运作,WIND数据显示,其3年累计收益75.6%,年化收益高达到20.6%,而同期上证综指3年的累计涨幅仅有28.6%。华安基金内部人士介绍,华安保本之所以能够做到能攻善守,得益于内部运作成熟的CPPI策略小组以及成功的股票投资。值得一提的是,该基金于5月24日至6月22日打开第二期申购,此时申购可以享受保本承诺。

  保本基金较长的运作期决定了投资过程中但凡某阶段把握住市场机会,尤其是大类资产配置机会,在绝对收益和同类比较中都能够大幅提升,实现“保本不保守”。

  以华安保本为例,该基金2013年5月成立后净值增长较慢,但是到2014年9月底,华安保本在大类资产配置中加仓蓝筹股和转债,并在12月底前清仓,准确锁定“熊转牛”阶段收益,业绩大幅提升。WIND数据显示,华安保本2014年回报率达29.54%,全部45只可比保本基金中第二;2015年9月华安保本加仓股票,以成长股为主,把握住阶段反弹行情,最终2015年取得了42.55%的回报率,在全部67只可比保本基金中排名第一,凭借骄人的成绩,华安保本摘得分量十足的业内首个保本基金单项奖——“2015年度保本型明星基金奖”。

  回顾三年保本周期,华安保本年化收益高达20.60%,但净值最大回撤不超过10%,风险收益比很高,较好展现了保本基金“进可攻、退可守”的特性。

  值得一提的是,华安保本之所以能在同类产品中脱颖而出,与两大“秘笈”有关:一是内部运作成熟的CPPI策略小组;另一个是成功的股票投资。华安保本基金经理(负责债券投资)、华安基金固定收益部助理总监郑可成表示,目前国内市场上所有的保本基金均采用CPPI策略,这种策略一方面通过动态监控组合的风险,实时调整组合各类资产的投资比例,保障组合的投资安全;另一方面,在风险指标远离保本区间的时候,风险资产的投资比例就可以相应扩大,给予基金经理更多的操作空间来获取超额收益。

  为更好地发挥CPPI策略的效用,华安基金投决会下设保本子决会,并就保本基金专门成立了CPPI策略小组,成员包含固收团队5名基金经理,以及权益团队适合绝对收益投资风格的基金经理。大类资产配置的时机和仓位高低由固收团队完成,并定期与负责股票投资的同事协商并听取建议,小组内部实时测算安全垫的收益,随后依据安全垫收益的大小及市场行情配置股票资产,实现价值导向。

  此外,保本基金要想收获可观的收益,成功的股票投资很关键。在华安保本基金经理吴丰树(负责股票投资)看来,高回报源于坚持“绝对收益、价值投资、精选个股集中持有”的理念。具体来看,首先,遵循绝对收益原则,在股票建仓时严格控制买入成本,并保持很强的止损意识,尤其是在刚开始累积安全垫的阶段;其次,始终坚持价值投资的理念,在市场低迷时敢于逆向投资,在控制好回撤风险的前提下,分批买入价格显著低于内在价值的股票,而在其价格高估时果断卖出;最后,精选个股集中持有,耐心重仓持有看好的个股,降低失误比例。

  对于未来市场走势,润农节水吴丰树表示,没有必要过于悲观,投资者在对市场保持敬畏之心的同时,可以积极地寻找投资机会。政府正在大力推行供给侧改革,并通过积极财政政策来稳增长。更为重要的是,近期M1增速大涨表明当前企业的现金流和经营利润正在明显改善。吴丰树认为,在CPI增速温和可控和市场估值水平并不高的情况下,企业盈利层面的实质性改善最终会反映到股票价格上,只是大家需要一点耐心。(徐金忠)

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